هيكل/تنظيم الاحتياطي الفيدرالي

على عكس معظم البنوك المركزية، فإن الاحتياطي الفيدرالي شبه لامركزي، حيث يمزج بين المعينين من الحكومة وممثلين من بنوك القطاع الخاص. على المستوى الوطني، يديره مجلس المحافظين، الذي يتكون من سبعة أعضاء يعينهم رئيس الولايات المتحدة ويصادق عليهم مجلس الشيوخ. تكون التعيينات لمدة 14 عامًا ويتم ترتيبها بحيث تنتهي ولاية واحدة في 31 يناير من كل عام زوجي. الغرض من الفترات الطويلة والمتداخلة هو عزل مجلس المحافظين قدر الإمكان عن الضغط السياسي حتى يتمكن المحافظون من اتخاذ قرارات السياسة بناءً على مزاياها الاقتصادية فقط. بالإضافة إلى ذلك، باستثناء شغل فترة غير مكتملة، يخدم كل عضو فترة واحدة فقط، مما يزيد من عزل عملية صنع القرار عن السياسة. لا تتطلب قرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي موافقة الكونجرس، ولا يمكن للرئيس أن يطلب من محافظ الاحتياطي الفيدرالي الاستقالة كما يمكن للرئيس أن يفعل مع المناصب الوزارية.

يُعيّن أحد أعضاء مجلس المحافظين رئيسًا. على سبيل المثال، من عام 1987 حتى أوائل عام 2006، كان آلان جرينسبان هو الرئيس. ومن عام 2006 حتى عام 2014، شغل بن برنانكي هذا المنصب. ومن عام 2014 إلى عام 2018، كانت جانيت يلين هي الرئيسة. الرئيس الحالي هو جيروم باول. انظر ميزة "توضيح" التالية لمعرفة المزيد عن الرئيس السابق والحالي.

توضيح

من يمتلك القوة الاقتصادية الأكثر فورية في العالم؟

شكل 28.2 رئيس مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي جيروم إتش باول (المصدر: "_NZ79221" من مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي/فليكر، ملكية عامة)

أي فرد يمكنه أن يتسبب في انهيار سوق مالي أو ارتفاعه بمجرد الإدلاء بتصريح علني؟ إنه ليس بيل جيتس ولا وارن بافيت. ولا حتى رئيس الولايات المتحدة. الإجابة هي رئيس مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي. في عام 2018، عين الرئيس دونالد ترامب جيروم إتش باول لمدة 4 سنوات رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي، ليحل محل جانيت يلين، التي شغلت منصب أول رئيسة للاحتياطي الفيدرالي من 2014 إلى 2018 والتي تشغل الآن منصب وزيرة الخزانة في إدارة بايدن. في نوفمبر 2021، رشح الرئيس بايدن باول لولاية ثانية؛ وتم تأكيد هذا التعيين في أوائل عام 2022.

لعب باول دورًا محوريًا خلال ركود COVID-19 وما تلاه؛ في مارس 2020، وتحت قيادته، تصرف الاحتياطي الفيدرالي بسرعة لخفض سعر الفائدة الفيدرالية الفعلي وتوسيع عمليات الإقراض وشراء السندات، على غرار ما فعله بن برنانكي خلال الركود العظيم. وقد تعرض باول، وهو وسطي في جوهره، للانتقاد بسبب تغذيته لأسعار الأصول، على الرغم من أنه في العديد من خطاباته وشهاداته أمام الكونجرس، أكد باستمرار على انخفاض معدلات البطالة وكان أكثر تسامحًا مع التضخم من الآخرين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. باول ليس اقتصاديًا أكاديميًا بالتدريب أو المهنة — فهو حاصل على درجة J.D. من كلية الحقوق بجامعة جورجتاون وعمل لسنوات عديدة في بنوك استثمارية وفي مجالس إدارات الشركات — لكن هذا النقص في تأثيرات "البرج العاجي" ساعد في توجيه نهج عملي للمشاكل الاقتصادية، وهو ما يشتهر به.

رئيس الاحتياطي الفيدرالي هو الأول بين المتساوين في مجلس المحافظين. وبينما يمتلك صوتًا واحدًا فقط، يتحكم الرئيس في جدول الأعمال، وهو الصوت العام للاحتياطي الفيدرالي، لذلك يتمتع بسلطة وتأثير أكبر مما قد يتوقعه المرء.

الاحتياطي الفيدرالي هو أكثر من مجرد مجلس المحافظين. يضم الاحتياطي الفيدرالي أيضًا 12 بنكًا احتياطيًا فيدراليًا إقليميًا، كل منها مسؤول عن دعم البنوك التجارية والاقتصاد بشكل عام في منطقته. الشكل 28.3 يوضح مناطق الاحتياطي الفيدرالي والمدن التي تقع فيها مقارها الإقليمية. تنتخب البنوك التجارية في كل منطقة مجلس إدارة لكل بنك احتياطي فيدرالي إقليمي، ويختار هذا المجلس رئيسًا لكل منطقة من مناطق الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية. وبالتالي، يضم نظام الاحتياطي الفيدرالي قادة معينين من قبل الحكومة الفيدرالية والقطاع الخاص على حد سواء.

شكل 28.3 مناطق الاحتياطي الفيدرالي الاثنا عشر يوجد اثنا عشر بنك احتياطي فيدرالي إقليمي، لكل منها منطقته الخاصة.

ماذا يفعل البنك المركزي؟

صُمم الاحتياطي الفيدرالي، شأنه شأن معظم البنوك المركزية، لأداء ثلاث وظائف مهمة:

1. إجراء السياسة النقدية
2. تعزيز استقرار النظام المالي
3. تقديم الخدمات المصرفية للبنوك التجارية والمؤسسات الإيداعية الأخرى، وتقديم الخدمات المصرفية للحكومة الفيدرالية.

الوظيفتان الأوليان مهمتان بما يكفي لمناقشتهما في وحدات خاصة بهما. أما الوظيفة الثالثة فسنناقشها هنا.

يقدم الاحتياطي الفيدرالي العديد من الخدمات للبنوك التي تقدمها البنوك لعملائها. على سبيل المثال، تمتلك جميع البنوك التجارية حسابًا لدى الاحتياطي الفيدرالي حيث تودع احتياطياتها. وبالمثل، يمكن للبنوك الحصول على قروض من الاحتياطي الفيدرالي من خلال مرفق "نافذة الخصم"، والذي سنناقشه بمزيد من التفصيل لاحقًا. الاحتياطي الفيدرالي مسؤول أيضًا عن معالجة الشيكات. عندما تكتب شيكًا، على سبيل المثال، لشراء البقالة، يودع متجر البقالة الشيك في حسابه المصرفي. ثم يعيد بنك متجر البقالة الشيك المادي (أو صورة لذلك الشيك الفعلي) إلى بنكك، وبعد ذلك يحول الأموال من حسابك المصرفي إلى حساب متجر البقالة. الاحتياطي الفيدرالي مسؤول عن كل من هذه الإجراءات.

على مستوى أكثر روتينية، يضمن الاحتياطي الفيدرالي تداول ما يكفي من العملات الورقية والمعدنية عبر النظام المالي لتلبية متطلبات الجمهور. على سبيل المثال، يزيد الاحتياطي الفيدرالي كل عام كمية العملة المتاحة في البنوك خلال موسم التسوق في عيد الميلاد ويخفضها مرة أخرى في يناير.

أخيرًا، الاحتياطي الفيدرالي مسؤول عن ضمان امتثال البنوك لمجموعة واسعة من قوانين حماية المستهلك. على سبيل المثال، يُحظر على البنوك التمييز على أساس العمر أو العرق أو الجنس أو الحالة الاجتماعية. يُطلب من البنوك أيضًا الكشف علنًا عن معلومات حول القروض التي تقدمها لشراء المنازل وكيفية توزيعها جغرافيًا، وكذلك حسب جنس وعرق المتقدمين للقروض.