إنشاء النقود بواسطة بنك واحد

لنبدأ ببنك افتراضي يُدعى Singleton Bank. يمتلك البنك 10 ملايين دولار كودائع. تُظهر الميزانية العمومية على شكل حرف T لبنك Singleton Bank، عندما يحتفظ بجميع الودائع في خزائنه، في الشكل 27.6. في هذه المرحلة، يقوم بنك Singleton Bank ببساطة بتخزين الأموال للمودعين ويستخدم هذه الودائع لتقديم القروض. في هذا المثال المبسّط، لا يستطيع بنك Singleton Bank كسب أي دخل من الفوائد من هذه القروض ولا يستطيع دفع سعر فائدة لمودعيه أيضاً.

شكل 27.6 الميزانية العمومية لبنك Singleton Bank: يتلقى 10 ملايين دولار كودائع

يطلب الاحتياطي الفيدرالي من بنك Singleton Bank الاحتفاظ بمليون دولار كاحتياطي (10% من إجمالي الودائع). وسيقرض البنك المبلغ المتبقي البالغ 9 ملايين دولار. من خلال إقراض 9 ملايين دولار وتحصيل الفائدة، سيتمكن من دفع فوائد للمودعين وكسب دخل من الفوائد لبنك Singleton Bank (في الوقت الحالي، سنبقي الأمر بسيطاً ولن نضع دخل الفوائد في الميزانية العمومية). بدلاً من أن يكون مجرد مكان لتخزين الودائع، يمكن لبنك Singleton Bank أن يصبح وسيطاً مالياً بين المدخرين والمقترضين.

يغير هذا التغيير في خطة العمل الميزانية العمومية لبنك Singleton Bank، كما يوضح الشكل 27.7. لقد تغيرت أصول Singleton. أصبح لديه الآن مليون دولار كاحتياطيات وقرض لشركة Hank’s Auto Supply بقيمة 9 ملايين دولار. ولا يزال لدى البنك 10 ملايين دولار كودائع.

شكل 27.7 الميزانية العمومية لبنك Singleton Bank: 10% احتياطيات، جولة واحدة من القروض

يقرض بنك Singleton Bank مبلغ 9 ملايين دولار لشركة Hank’s Auto Supply. يسجل البنك هذا القرض بإجراء قيد في الميزانية العمومية للإشارة إلى أنه قدم قرضاً. هذا القرض هو أصل، لأنه سيولد دخلاً من الفوائد للبنك. بالطبع، لن يسمح مسؤول القروض لهانك بمغادرة البنك بمبلغ 9 ملايين دولار نقداً. يصدر البنك لشركة Hank’s Auto Supply شيكاً مصرفياً بقيمة 9 ملايين دولار. يودع هانك القرض في حسابه الجاري العادي لدى First National. ترتفع الودائع في First National بمقدار 9 ملايين دولار وترتفع احتياطياته أيضاً بمقدار 9 ملايين دولار، كما يوضح الشكل 27.8. يجب على First National الاحتفاظ بنسبة 10% من الودائع الإضافية كاحتياطيات مطلوبة ولكنه حر في إقراض الباقي.

شكل 27.8 الميزانية العمومية لـ First National

إن تقديم القروض التي تودع في حساب وديعة تحت الطلب يزيد من عرض النقود M1. تذكر أن تعريف M1 يشمل الودائع القابلة للسحب (تحت الطلب)، والتي يمكن استخدامها بسهولة كوسيط للتبادل لشراء السلع والخدمات. لاحظ أن عرض النقود الآن هو 19 مليون دولار: 10 ملايين دولار كودائع في بنك Singleton و 9 ملايين دولار كودائع في First National. من الواضح أنه عندما تكتب شركة Hank’s Auto Supply شيكات لدفع فواتيرها، ستنخفض الودائع. ومع ذلك، الصورة الأكبر هي أن البنك يجب أن يحتفظ بما يكفي من المال في الاحتياطيات لتلبية التزاماته. ويقوم البنك بإقراض الباقي. في هذا المثال حتى الآن، أدى إقراض البنوك إلى توسيع عرض النقود بمقدار 9 ملايين دولار.

الآن، يجب على First National الاحتفاظ بنسبة 10% فقط كاحتياطيات مطلوبة (900,000 دولار) ولكن يمكنه إقراض الـ 90% الأخرى (8.1 مليون دولار) كقرض لوكالة Jack’s Chevy Dealership كما يوضح الشكل 27.9.

شكل 27.9 الميزانية العمومية لـ First National

إذا أودعت شركة Jack’s القرض في حسابها الجاري لدى Second National، فقد زاد عرض النقود بمقدار 8.1 مليون دولار إضافية، كما يوضح الشكل 27.10.

شكل 27.10 الميزانية العمومية لبنك Second National

كيف يمكن إنشاء النقود هذا؟ إنه ممكن لأن هناك بنوكاً متعددة في النظام المالي، وهي مطالبة بالاحتفاظ بجزء صغير فقط من ودائعها، وتنتهي القروض بإيداعها في بنوك أخرى، مما يزيد الودائع، وبالتالي، عرض النقود.

مضاعف النقود ونظام البنوك المتعددة

في نظام يضم بنوكاً متعددة تحتفظ باحتياطيات محدودة فقط، أودع بنك Singleton Bank المبلغ الأولي للاحتياطيات الفائضة الذي قرر إقراضه لشركة Hank’s Auto Supply في بنك First National، والذي يحق له إقراض 8.1 مليون دولار. إذا أقرضت جميع البنوك احتياطياتها الفائضة، فسيتوسع عرض النقود. في نظام متعدد البنوك، تحدد المؤسسات مقدار النقود الذي يمكن للنظام إنشاؤه باستخدام مضاعف النقود. يخبرنا هذا بعدد المرات التي سيتم فيها "مضاعفة" القرض عندما يتم إنفاقه في الاقتصاد ثم إعادة إيداعه في بنوك أخرى.

لحسن الحظ، توجد صيغة لحساب إجمالي هذه الجولات العديدة من الإقراض في النظام المصرفي. صيغة مضاعف النقود (money multiplier formula) هي:

ثم نضرب مضاعف النقود في التغير في الاحتياطيات الفائضة لتحديد إجمالي مبلغ عرض النقود M1 الذي تم إنشاؤه في النظام المصرفي. راجع ميزة "تمرين عملي" لتتبع حساب المضاعف.

تحذيرات حول مضاعف النقود

يعتمد مضاعف النقود على نسبة الاحتياطيات التي يطلب بنك الاحتياطي الفيدرالي من البنوك الاحتفاظ بها. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للبنك أيضاً اختيار الاحتفاظ باحتياطيات إضافية. قد تقرر البنوك تغيير مقدار ما تحتفظ به من احتياطيات لسببين: ظروف الاقتصاد الكلي والقواعد الحكومية. عندما يكون الاقتصاد في حالة ركود، من المرجح أن تحتفظ البنوك بنسبة أعلى من الاحتياطيات لأنها تخشى أن يكون العملاء أقل قدرة على سداد القروض عندما يكون الاقتصاد بطيئاً. قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي أيضاً برفع أو خفض الاحتياطيات المطلوبة التي تحتفظ بها البنوك كخطوة سياسية للتأثير على كمية النقود في الاقتصاد، كما سيناقش قسم السياسة النقدية والتنظيم المصرفي.

تُظهر عملية كيفية إنشاء البنوك للنقود مدى ارتباط كمية النقود في الاقتصاد ارتباطاً وثيقاً بكمية الإقراض أو الائتمان في الاقتصاد. فجميع النقود في الاقتصاد، باستثناء الاحتياطيات الأصلية، هي نتيجة لقروض بنكية تقوم المؤسسات بإعادة إيداعها وإقراضها مراراً وتكراراً.

أخيراً، يعتمد مضاعف النقود على قيام الناس بإعادة إيداع الأموال التي يتلقونها في النظام المصرفي. فإذا قام الناس بدلاً من ذلك بتخزين أموالهم النقدية في صناديق الودائع الآمنة أو في صناديق الأحذية المخفية في خزاناتهم، فلن تتمكن البنوك من إعادة تدوير الأموال في شكل قروض. لدى البنوك المركزية حافز لضمان أمان الودائع المصرفية لأنه إذا قلق الناس من فقدان ودائعهم المصرفية، فقد يبدأون في الاحتفاظ بالمزيد من الأموال نقداً، بدلاً من إيداعها في البنوك، وستنخفض كمية القروض في الاقتصاد. تمتلك البلدان منخفضة الدخل ما يشير إليه الاقتصاديون أحياناً باسم "مدخرات المراتب"، أو الأموال التي يخفيها الناس في منازلهم لأنهم لا يثقون بالبنوك. عندما تكون مدخرات المراتب في الاقتصاد كبيرة، لا تستطيع البنوك إقراض تلك الأموال ولا يمكن لمضاعف النقود أن يعمل بفعالية. وستنخفض الكمية الإجمالية للنقود والقروض في مثل هذا الاقتصاد.

النقود والبنوك - الفوائد والمخاطر

تُعد النقود والبنوك اختراعات اجتماعية رائعة تساعد الاقتصاد الحديث على العمل. فمقارنة ببديل المقايضة، تسهل النقود التبادلات السوقية بشكل كبير في أسواق السلع والعمل والأسواق المالية. وتجعل الخدمات المصرفية النقود أكثر فعالية في تسهيل التبادلات في أسواق السلع والعمل. علاوة على ذلك، ترتبط عملية تقديم البنوك للقروض في أسواق رأس المال المالي ارتباطاً وثيقاً بإنشاء النقود.

ومع ذلك، فإن المكاسب الاقتصادية الهائلة التي يمكن تحقيقها من خلال النقود والخدمات المصرفية تشير أيضاً إلى بعض المخاطر المحتملة المقابلة. فإذا لم تعمل البنوك بشكل جيد، فإن ذلك يؤدي إلى تدهور في سهولة وأمان المعاملات في جميع أنحاء الاقتصاد. وإذا كانت البنوك تحت ضغط مالي، بسبب انخفاض واسع النطاق في قيمة أصولها، فقد تصبح القروض أقل توفراً بكثير، مما قد يوجه ضربة قاصمة لقطاعات الاقتصاد التي تعتمد على الأموال المقترضة مثل استثمار الأعمال، وبناء المنازل، وتصنيع السيارات. وقد أوضح الركود الكبير في 2008-2009 هذا النمط.