ما الذي يحدد الإنفاق الاستهلاكي؟

الإنفاق الاستهلاكي هو إنفاق الأسر والأفراد على السلع المعمرة، والسلع غير المعمرة، والخدمات. السلع المعمرة هي سلع تدوم وتوفر قيمة بمرور الوقت، مثل السيارات. السلع غير المعمرة هي أشياء مثل البقالة – بمجرد استهلاكها، تختفي. تذكر من المنظور الاقتصادي الكلي أن الخدمات (services) هي أشياء غير ملموسة يشتريها المستهلكون، مثل الرعاية الصحية أو الترفيه.

حدد كينز ثلاثة عوامل تؤثر على الاستهلاك:

• الدخل المتاح: بالنسبة لمعظم الناس، فإن العامل الأكثر تأثيراً في تحديد مقدار ما يستهلكونه هو مقدار الدخل الذي يحصلون عليه في صافي رواتبهم، والمعروف أيضاً باسم الدخل المتاح (disposable income)، وهو الدخل بعد خصم الضرائب.
• الدخل المستقبلي المتوقع: توقعات المستهلكين بشأن الدخل المستقبلي مهمة أيضاً في تحديد الاستهلاك. إذا شعر المستهلكون بالتفاؤل بشأن المستقبل، فمن المرجح أن ينفقوا ويزيدوا الطلب الكلي الإجمالي. أخبار الركود والمشاكل في الاقتصاد ستجعلهم يقللون من الاستهلاك.
• الثروة أو الائتمان: عندما تشهد الأسر زيادة في الثروة، قد تكون مستعدة لاستهلاك حصة أكبر من دخلها وتقليل الادخار. على سبيل المثال، عندما ارتفعت سوق الأسهم الأمريكية بشكل كبير في أواخر التسعينيات، انخفضت معدلات الادخار الأمريكية، ربما جزئياً لأن الناس شعروا أن ثرواتهم قد زادت وقلت حاجتهم للادخار. كيف ينفق الناس أكثر من دخلهم عندما يرون أن ثرواتهم تتزايد؟ الإجابة هي الاقتراض. على الجانب الآخر، عندما انخفضت سوق الأسهم الأمريكية بنحو 40% من مارس 2008 إلى مارس 2009، شعر الناس بقدر أكبر بكثير من عدم اليقين بشأن مستقبلهم الاقتصادي، لذا زادت معدلات الادخار بينما انخفض الاستهلاك.

أخيراً، أشار كينز إلى أن مجموعة متنوعة من العوامل الأخرى تتضافر لتحديد مقدار ما يدخره الناس وينفقونه. إذا تغيرت تفضيلات الأسر بشأن الادخار بطريقة تشجع الاستهلاك بدلاً من الادخار، فإن الطلب الكلي (AD) سينتقل إلى اليمين.

ما الذي يحدد الإنفاق الاستثماري؟

نطلق على الإنفاق على السلع الرأسمالية الجديدة اسم الإنفاق الاستثماري (investment expenditure). ينقسم الاستثمار إلى أربع فئات: المعدات والبرمجيات المعمرة للمنتجين، والمنشآت غير السكنية (مثل المصانع والمكاتب والمواقع التجارية)، والتغيرات في المخزون، والمنشآت السكنية (مثل المنازل العائلية الواحدة، والمنازل المتلاصقة، والمباني السكنية). تقوم الشركات بالأنواع الثلاثة الأولى من الاستثمار، بينما تقوم الأسر بالنوع الأخير.

يركز تحليل كينز للاستثمار على الدور الرئيسي للتوقعات المستقبلية في التأثير على قرارات الأعمال. عندما تقرر شركة ما القيام باستثمار في أصول مادية، مثل المصانع أو المعدات، أو في أصول غير ملموسة، مثل المهارات أو مشروع بحث وتطوير، فإن تلك الشركة تأخذ في الاعتبار كلاً من المنافع المتوقعة للاستثمار (توقعات الأرباح المستقبلية) وتكاليف الاستثمار (أسعار الفائدة).

• توقعات الأرباح المستقبلية: المحرك الأوضح لمنافع الاستثمار هو توقعات الأرباح المستقبلية. عندما نتوقع نمو الاقتصاد، تدرك الشركات وجود سوق متنامية لمنتجاتها. درجة ثقتهم العالية في الأعمال ستشجع الاستثمار الجديد. على سبيل المثال، في النصف الثاني من التسعينيات، ارتفعت مستويات الاستثمار في الولايات المتحدة من 18% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 1994 إلى 21% في عام 2000. ومع ذلك، عندما بدأ الركود في عام 2001، انخفضت مستويات الاستثمار في الولايات المتحدة بسرعة لتعود إلى 18% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2002.
• تلعب أسعار الفائدة أيضاً دوراً مهماً في تحديد حجم الاستثمار الذي ستقوم به الشركة. مثلما يحتاج الأفراد إلى اقتراض المال لشراء المنازل، تحتاج الشركات إلى تمويل عندما تشتري سلعاً باهظة الثمن. وبالتالي، تشمل تكلفة الاستثمار سعر الفائدة (interest rate). حتى لو كانت الشركة تمتلك الأموال، فإن سعر الفائدة يقيس تكلفة الفرصة البديلة لشراء رأس المال التجاري. أسعار الفائدة المنخفضة تحفز الإنفاق الاستثماري، وأسعار الفائدة المرتفعة تقلله.

يمكن أن تؤثر العديد من العوامل على الربحية المتوقعة للاستثمار. على سبيل المثال، إذا انخفضت أسعار الطاقة، فإن الاستثمارات التي تستخدم الطاقة كمدخل ستحقق أرباحاً أعلى. إذا قدمت الحكومة حوافز خاصة للاستثمار (على سبيل المثال، من خلال قانون الضرائب)، فسيبدو الاستثمار أكثر جاذبية؛ وعلى العكس، إذا أزالت الحكومة حوافز الاستثمار الخاصة من قانون الضرائب، أو زادت ضرائب الأعمال الأخرى، فسيبدو الاستثمار أقل جاذبية. كما أشار كينز، فإن استثمار الأعمال هو الأكثر تقلباً بين جميع مكونات الطلب الكلي.

ما الذي يحدد الإنفاق الحكومي؟

المكون الثالث للطلب الكلي هو الإنفاق الحكومي الفيدرالي، وعلى مستوى الولايات، والمحلي. على الرغم من أننا ننظر عادة إلى الولايات المتحدة كاقتصاد سوق، إلا أن الحكومة لا تزال تلعب دوراً مهماً في الاقتصاد. كما نناقش في حماية البيئة والآثار الخارجية السلبية و الآثار الخارجية الإيجابية والسلع العامة، توفر الحكومة خدمات عامة مهمة مثل الدفاع الوطني، والبنية التحتية للنقل، والتعليم.

أدرك كينز أن الموازنة الحكومية توفر أداة قوية للتأثير على الطلب الكلي. فلم يكن زيادة الإنفاق الحكومي قادراً على تحفيز الطلب الكلي (AD) (أو تقليل الإنفاق الحكومي يقلله) فحسب، بل إن خفض أو رفع معدلات الضرائب يمكن أن يؤثر على الإنفاق الاستهلاكي والاستثماري. خلص كينز إلى أنه خلال الأوقات العصيبة مثل فترات الركود العميق، كانت الحكومة وحدها تملك القوة والموارد لتحريك الطلب الكلي. على سبيل المثال، خلال ركود عام 2020 الناجم عن الوباء، قدمت الحكومة الفيدرالية أموالاً لحكومات الولايات والحكومات المحلية وللأسر لدعم الاقتصاد عندما احتاجت العديد من الشركات والحكومات إلى الإغلاق أو عانت من انخفاض كبير في الإيرادات واضطرت إلى تسريح العمال.

ما الذي يحدد صافي الصادرات؟

تذكر أن الصادرات (exports) هي منتجات منتجة محلياً تُباع في الخارج، بينما الواردات (imports) هي منتجات منتجة أجنبياً يشتريها المستهلكون محلياً. بما أننا نعرّف الطلب الكلي على أنه الإنفاق على السلع والخدمات المحلية، فإن نفقات الصادرات تضاف إلى الطلب الكلي (AD)، بينما تُخصم نفقات الواردات منه.

يمكن أن تتسبب مجموعتان من العوامل في تحولات في الطلب على الصادرات والواردات: التغيرات في معدلات النمو النسبية بين الدول والتغيرات في الأسعار النسبية بين الدول. ما يحدث في اقتصادات الدول التي ستشتري تلك الصادرات يؤثر بشكل كبير على مستوى الطلب على صادرات الأمة. على سبيل المثال، إذا شهدت الدول المستوردة الرئيسية للمنتجات الأمريكية مثل كندا واليابان وألمانيا ركوداً، فمن المرجح أن تنخفض صادرات المنتجات الأمريكية إلى تلك الدول. على العكس من ذلك، يؤثر مقدار الدخل في الاقتصاد المحلي بشكل مباشر على كمية واردات الأمة: فزيادة الدخل ستؤدي إلى مستوى أعلى من الواردات.

يمكن أن تؤثر الأسعار النسبية للسلع في الأسواق المحلية والدولية أيضاً على الصادرات والواردات. إذا كانت السلع الأمريكية أرخص نسبياً مقارنة بالسلع المصنوعة في أماكن أخرى، ربما لأن مجموعة من المنتجين الأمريكيين قد أتقنت بعض الإنجازات الإنتاجية، فمن المرجح أن ترتفع الصادرات الأمريكية. إذا أصبحت السلع الأمريكية أكثر تكلفة نسبياً، ربما بسبب تغير في سعر الصرف بين الدولار الأمريكي والعملات الأخرى أدى إلى ارتفاع سعر مدخلات الإنتاج في الولايات المتحدة، فمن المرجح أن تنخفض الصادرات من المنتجين الأمريكيين.

يلخص الجدول 25.1 الأسباب التي شرحناها للتغيرات في الطلب الكلي.