أهداف التعلم
في هذا الفصل، ستتعرف على:
- كيف تجمع الشركات رأس المال المالي
- كيف توفر الأسر رأس المال المالي
- كيفية تجميع الثروة الشخصية
مقدمة إلى الأسواق المالية
ربط بالواقع
فقاعة الإسكان والأزمة المالية لعام 2007
في عام 2006، بلغت حقوق الملكية العقارية في الولايات المتحدة ذروتها عند 13 تريليون دولار. وهذا يعني أن أسعار المنازل في السوق، مطروحاً منها ما كان لا يزال مستحقاً على القروض التي استخدمت لشراء هذه المنازل، بلغت 13 تريليون دولار. كان هذا رقماً جيداً للغاية، حيث مثلت حقوق الملكية قيمة الأصل المالي الذي يمتلكه معظم المواطنين الأمريكيين.
ومع ذلك، بحلول عام 2008، انخفض هذا الرقم إلى 8.8 تريليون دولار، وتراجع أكثر في عام 2009. وبالاقتران مع انخفاض قيمة الأصول المالية الأخرى التي يمتلكها المواطنون الأمريكيون، تقلصت ثروة مالكي المنازل في الولايات المتحدة بمقدار 14 تريليون دولار بحلول عام 2010! هذه نتيجة مذهلة، وقد أثرت على ملايين الأرواح: اضطر الناس إلى تغيير قراراتهم المتعلقة بالتقاعد والإسكان وغيرها من قرارات الاستهلاك الهامة. وقد عانى كل اقتصاد كبير آخر تقريباً في العالم من انخفاض في القيمة السوقية للأصول المالية، نتيجة للأزمة المالية العالمية 2008-2009.
سيوضح هذا الفصل لماذا يشتري الناس المنازل (بخلاف كونها مكاناً للعيش)، ولماذا يشترون أنواعاً أخرى من الأصول المالية، ولماذا تبيع الشركات تلك الأصول المالية في المقام الأول. سيزودنا الفصل أيضاً بفهم لسبب مرور الأسواق والأصول المالية بدورات ازدهار وكساد مثل تلك التي وصفناها هنا.
عندما تحتاج شركة إلى شراء معدات جديدة أو بناء منشأة جديدة، فإنها غالباً ما تضطر إلى اللجوء إلى السوق المالي لجمع الأموال. عادةً ما تضيف الشركات قدرة إنتاجية خلال التوسع الاقتصادي عندما تكون الأرباح في ارتفاع والطلب الاستهلاكي مرتفعاً. يعد الاستثمار التجاري أحد المكونات الأساسية اللازمة للحفاظ على النمو الاقتصادي. حتى في الاقتصاد البطيء عام 2009، استثمرت الشركات الأمريكية 1.4 تريليون دولار في معدات وهياكل جديدة، على أمل أن تولد هذه الاستثمارات أرباحاً في السنوات القادمة.
بين نهاية الركود في عام 2009 وحتى الربع الثاني من عام 2013، نمت أرباح شركات S&P 500 بنسبة 9.7% على الرغم من ضعف الاقتصاد، مع قيادة خفض التكاليف وتخفيض تكاليف المدخلات لجزء كبير من هذا المبلغ، وفقاً لصحيفة وول ستريت جورنال. يوضح الشكل 17.2 أرباح الشركات بعد الضرائب (معدلة للمخزون واستهلاك رأس المال). على الرغم من الانخفاض الحاد في صافي الأرباح ربع السنوية في عام 2008، فقد تعافت الأرباح وتجاوزت مستويات ما قبل الركود.
العديد من الشركات، من الشركات الضخمة مثل جنرال موتورز إلى الشركات الناشئة التي تكتب برامج الكمبيوتر، لا تملك الموارد المالية الكافية داخل الشركة لإجراء جميع الاستثمارات المرغوبة. تحتاج هذه الشركات إلى رأس مال مالي من مستثمرين خارجيين، وهي مستعدة لدفع فائدة مقابل فرصة الحصول على معدل عائد على استثمار ذلك رأس المال المالي.
على الجانب الآخر من سوق رأس المال المالي، يرغب موردو رأس المال المالي، مثل الأسر، في استخدام مدخراتهم بطريقة توفر عائداً. ومع ذلك، لا يمكن للأفراد أخذ بضعة آلاف من الدولارات التي يدخرونها في أي سنة معينة، وكتابة رسالة إلى جنرال موتورز أو أي شركة أخرى، والتفاوض لاستثمار أموالهم مع تلك الشركة. تعمل أسواق رأس المال المالي على سد هذه الفجوة: أي أنها تجد طرقاً لأخذ تدفق الأموال من العديد من موردي رأس المال المالي المنفصلين وتحويله إلى الأموال التي يرغب فيها طالبو رأس المال المالي. تشمل هذه الأسواق المالية الأسهم والسندات والقروض المصرفية وغيرها من الاستثمارات المالية.
أرباح الشركات بعد الضريبة (معدلة للمخزون واستهلاك رأس المال)
تعمّق أكثر
قم بزيارة هذا الموقع الإلكتروني لقراءة المزيد عن الأسواق المالية.
ينتقل منظورنا بعد ذلك للنظر في كيفية ظهور هذه الاستثمارات المالية لموردي رأس المال، مثل الأسر التي تدخر الأموال. لدى الأسر مجموعة من خيارات الاستثمار: الحسابات المصرفية، شهادات الإيداع، صناديق سوق المال المشتركة، السندات، الأسهم، الصناديق المشتركة للأسهم والسندات، الإسكان، وحتى الأصول المادية مثل الذهب. أخيراً، يبحث الفصل في طريقتين للثراء: طريقة سريعة وسهلة لا تعمل بشكل جيد على الإطلاق، وطريقة بطيئة وموثوقة يمكن أن تعمل بشكل جيد جداً على مدى العمر.