ভূমিকা
একটি ছবিতে একটি উজ্জ্বল আলোকিত শহরের দিগন্তরেখা দেখা যাচ্ছে। বেশিরভাগ ভবন নতুন নির্মিত এবং সম্পূর্ণ কাঁচ দিয়ে তৈরি বলে মনে হচ্ছে।
Exhibit 16.1 (Credit: skys the limit2 / flickr / Attribution 2.0 Generic (CC BY 2.0))

ভূমিকা

শিখন ফলাফল

এই অধ্যায়টি পড়ার পর আপনি নিম্নলিখিত প্রশ্নগুলোর উত্তর দিতে পারবেন:

  1. অর্থায়ন এবং আর্থিক ব্যবস্থাপক কীভাবে একটি প্রতিষ্ঠানের সামগ্রিক কৌশলকে প্রভাবিত করেন?
  2. একটি প্রতিষ্ঠান কী ধরনের স্বল্পমেয়াদি ও দীর্ঘমেয়াদি ব্যয় করে?
  3. জামানতবিহীন ও জামানতযুক্ত স্বল্পমেয়াদি অর্থায়নের প্রধান উৎস ও ব্যয় কী কী?
  4. ঋণ ও মালিকানা স্বত্বের মধ্যে মূল পার্থক্য কী এবং দীর্ঘমেয়াদি ঋণের প্রধান প্রকারভেদ ও বৈশিষ্ট্যগুলো কী কী?
  5. প্রতিষ্ঠানগুলো কখন এবং কীভাবে মালিকানা মূলধন অর্থায়ন ইস্যু করে এবং এর ব্যয় কত?
  6. সিকিউরিটিজ বাজার প্রতিষ্ঠানগুলোকে তহবিল সংগ্রহে কীভাবে সহায়তা করে এবং মূলধন বাজারে কোন সিকিউরিটিজগুলো লেনদেন হয়?
  7. বিনিয়োগকারীরা কোথায় সিকিউরিটিজ কেনাবেচা করতে পারেন এবং সিকিউরিটিজ বাজার কীভাবে নিয়ন্ত্রিত হয়?
  8. আর্থিক ব্যবস্থাপনা ও সিকিউরিটিজ বাজারে বর্তমান উন্নয়নগুলো কী কী?

ব্যবসায়িক ক্যারিয়ার অন্বেষণ

Vicki Saunders, উদ্যোগ মূলধন বিনিয়োগকারী ও উদ্যোক্তা

অনেক নারী নিজস্ব ব্যবসায় শুরু করার স্বপ্ন দেখেন। কিন্তু এতে সময়, নিষ্ঠা, সৃজনশীলতা এবং অর্থের বড় বিনিয়োগ দরকার। শক্তিশালী আর্থিক সহায়তা ও সুষ্ঠু আর্থিক ব্যবস্থাপনা ছাড়া সেরা ধারণাগুলোও ব্যর্থ হয়। অধিকাংশ নতুন ব্যবসায়ে কোনো প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা থাকেন না, মালিকদের স্বপ্নপূরণের জন্য সীমাহীন নগদ অর্থের কথা তো দূরের।

একটি সাম্প্রতিক প্রতিবেদন অনুযায়ী, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 11 মিলিয়নেরও বেশি নারী-মালিকানাধীন ব্যবসায় রয়েছে। এগুলো প্রায় 9 মিলিয়ন মানুষের কর্মসংস্থান দেয় এবং $1.6 ট্রিলিয়নেরও বেশি রাজস্ব আয় করে। গত এক দশকে এই ব্যবসায়গুলোর রাজস্ব আয় 35%-এরও বেশি বেড়েছে, যেখানে সমস্ত মার্কিন কোম্পানির ক্ষেত্রে এই বৃদ্ধির হার ছিল 27%। এই চমকপ্রদ পরিসংখ্যান সত্ত্বেও, উদ্যোগ মূলধনের মাত্র 4 শতাংশেরও কম এই উদ্যোক্তাগোষ্ঠীর কাছে পৌঁছায়। এখানেই Vicki Saunders এবং তার উদ্যোগ মূলধন স্টার্টআপ SheEO-র ভূমিকা শুরু হয়।

Saunders, যিনি নিজেকে একজন ধারাবাহিক উদ্যোক্তা বলেন, এর আগে চারটি ভিন্ন ব্যবসায়িক উদ্যোগ সহ-প্রতিষ্ঠা ও পরিচালনা করেছেন। তিনি বিশ্বাস করেন যে নারী উদ্যোক্তাদের জন্য অর্থায়নের পরিবেশ সংস্কার করা দরকার। SheEO-এর মাধ্যমে তিনি তার পরিকল্পনা তুলে ধরেন। SheEO এমন একটি প্ল্যাটফর্ম যা নারী "অ্যাক্টিভেটর"দের একত্রিত করে বিনিয়োগ করতে এবং একটি মূলধন তহবিল তৈরি করতে। এই তহবিল নির্বাচিত নারী-মালিকানাধীন ব্যবসায়গুলোতে 0% সুদে ঋণ হিসেবে দেওয়া হয় এবং পাঁচ বছরের মধ্যে পরিশোধ করতে হয়। তবে অ্যাক্টিভেটররা শুধু বিনিয়োগকারী নন। Saunders-এর দৃষ্টিতে এই নারীরা তাদের বিনিয়োগকৃত ব্যবসায়ের অপরিহার্য অংশ--তারা পরিচালনা সহায়তা দেন, সরবরাহকারী ও অন্যান্য বিক্রেতার জন্য সম্পদ জোগান, এবং আইনি সহায়তা থেকে নতুন গ্রাহক সৃষ্টি পর্যন্ত সবকিছুর জন্য একটি শক্তিশালী নেটওয়ার্কিং সুযোগ তৈরি করেন। Radical Generosity নামের একটি সাম্প্রতিক প্রচারণায় 500 জন নারীর প্রত্যেকের কাছ থেকে $1,000 করে সংগ্রহ করা হয়েছিল। সেই $500,000 তহবিল পাঁচটি নারী-পরিচালিত ব্যবসায়ের মধ্যে ভাগ করে দেওয়া হয়েছিল।

2017 সালে অর্থায়ন উদ্যোগের তৃতীয় বছরে, SheEO 15টি কোম্পানিকে অর্থায়ন দেয় এবং $1.5 মিলিয়ন বিনিয়োগ করে। SheEO কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা, প্রতিবন্ধী ব্যক্তিদের জন্য হার্ডওয়্যার, খাদ্য এবং শিক্ষাসহ বিভিন্ন খাতে কর্মরত উদ্যোক্তাদের অর্থায়ন করেছে। SheEO বর্তমানে কানাডা, লস অ্যাঞ্জেলেস, সান ফ্রান্সিসকো এবং কলোরাডো--এই চারটি অঞ্চলে কাজ করছে। তবুও নারী-পরিচালিত ব্যবসায়গুলোকে অর্থায়নের ক্ষেত্রে Saunders-এর লক্ষ্যমাত্রা অত্যন্ত উচ্চাকাঙ্ক্ষী। 2020 সালের মধ্যে তিনি 10,000 উদ্যোক্তাকে অর্থায়নের জন্য এক মিলিয়ন বিনিয়োগকারী এবং $1 বিলিয়ন সংগ্রহের আশা রাখেন। তবে তার চূড়ান্ত লক্ষ্য হলো বিনিয়োগকারীরা কীভাবে ব্যবসায়গুলোকে--সকল ব্যবসায়কে--সহায়তা করে সেই সংস্কৃতি বদলানো। Saunders-এর মতে, অন্য নারীদের পক্ষে নারীদের সক্রিয় করা পৃথিবী বদলে দেবে।

সূত্র: Company website, "About Us," https://sheeo.world, accessed November 5, 2017; Emma Hinchliffe, "SheEO Has a Plan to Build a $1 Billion Fund for Female Founders," Mashable, http://mashable.com, October 24, 2017; Catherine McIntyre, "How Vicki Saunders Plans to Get a Million Women Involved in Venture Capital," Canadian Business, http://www.canadianbusiness.com, accessed October 24, 2017; Kimberly Weisul, "Venture Capital Is Broken. These Women Are Trying to Fix It," Inc., https://www.inc.com, accessed October 24, 2017; Geri Stengel, "Women Become Financiers to Disrupt the Funding Landscape for Entrepreneurs," Forbes, https://www.forbes.com, October 18, 2017; Kathleen Chaykowski, "Meet the Top Women Investors in VC in 2017," Forbes, https://www.forbes.com, April 18, 2017; Jill Richmond, "Everything May Be Broken But This CEO's Glasses Are a Rose Hue," Forbes, https://www.forbes.com, December 16, 2016.

আজকের দ্রুতগতির বৈশ্বিক অর্থনীতিতে একটি প্রতিষ্ঠানের অর্থায়ন ব্যবস্থাপনা আগের যেকোনো সময়ের চেয়ে জটিল হয়ে পড়েছে। আর্থিক ব্যবস্থাপকদের জন্য ঐতিহ্যগত অর্থায়ন কার্যক্রমে--আর্থিক পরিকল্পনা, অর্থ বিনিয়োগ এবং তহবিল সংগ্রহে--পুঙ্খানুপুঙ্খ দক্ষতা কাজের মাত্র একটি অংশ। আর্থিক ব্যবস্থাপকরা শুধু সংখ্যা বিশ্লেষক নন। উচ্চস্তর ব্যবস্থাপনা দলের অংশ হিসেবে, প্রধান আর্থিক কর্মকর্তাদের (CFO) নিজ প্রতিষ্ঠানের ব্যবসায় ও শিল্প সম্পর্কে ব্যাপক ধারণা থাকা দরকার, সেই সাথে নেতৃত্বদানের সক্ষমতা ও সৃজনশীলতাও চাই। আর্থিক ব্যবস্থাপকের প্রাথমিক লক্ষ্য সর্বদা মনে রাখা উচিত: মালিকদের জন্য প্রতিষ্ঠানের মূল্য সর্বোচ্চ করা।

আর্থিক ব্যবস্থাপনা--একটি প্রতিষ্ঠানের অর্থব্যয় ও তহবিল সংগ্রহ--একইসাথে বিজ্ঞান ও শিল্পকলা। বিজ্ঞানের অংশটি হলো সংখ্যা ও প্রতিষ্ঠানের মধ্য দিয়ে প্রবাহিত নগদ অর্থের বিশ্লেষণ। শিল্পকলার অংশটি হলো এই ধরনের প্রশ্নের উত্তর দেওয়া: প্রতিষ্ঠানটি কি তার আর্থিক সম্পদের সর্বোত্তম ব্যবহার করছে? ব্যয়ের বাইরে, একটি নির্দিষ্ট অর্থায়নের ধরন বেছে নেওয়ার কারণ কী? প্রতিটি বিকল্পে কতটুকু ঝুঁকি রয়েছে? ব্যবসায়িক ব্যবস্থাপক ও বিনিয়োগকারী উভয়ের জন্য আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো সিকিউরিটিজ বাজার এবং সেখানে লেনদেন হওয়া সিকিউরিটিজের মৌলিক বিষয়গুলো বোঝা। এটি কর্পোরেট পরিকল্পনা এবং বিনিয়োগকারীদের আর্থিক অবস্থান উভয়কেই প্রভাবিত করে। প্রাপ্তবয়স্ক আমেরিকানদের প্রায় 52 শতাংশ এখন শেয়ারের মালিক, যেখানে 1981 সালে এই হার মাত্র 25 শতাংশ ছিল।1

এই অধ্যায়টি একটি প্রতিষ্ঠানের আর্থিক ব্যবস্থাপনা এবং যেসব সিকিউরিটিজ বাজারে প্রতিষ্ঠানগুলো তহবিল সংগ্রহ করে সেগুলোর উপর আলোকপাত করে। আমরা প্রতিষ্ঠানের সামগ্রিক ব্যবসায়িক কৌশলে অর্থায়নের ভূমিকা এবং আর্থিক ব্যবস্থাপকের অবস্থানের একটি সংক্ষিপ্ত বিবরণ দিয়ে শুরু করব। এরপর তহবিলের স্বল্পমেয়াদি ও দীর্ঘমেয়াদি ব্যবহার এবং বিনিয়োগ সংক্রান্ত সিদ্ধান্ত নিয়ে আলোচনা করব। পরবর্তীতে, আমরা স্বল্পমেয়াদি ও দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়নের মূল উৎসগুলো দেখব। তারপর সিকিউরিটিজ বাজারের কার্যকারিতা, পরিচালনা এবং নিয়ন্ত্রণ পর্যালোচনা করব। সবশেষে, আর্থিক ব্যবস্থাপনা ও সিকিউরিটিজ বাজারকে প্রভাবিত করে এমন মূল প্রবণতাগুলো দেখব।