16.1 অর্থায়নের ভূমিকা এবং আর্থিক ব্যবস্থাপকের দায়িত্ব
- অর্থায়ন এবং আর্থিক ব্যবস্থাপক কীভাবে প্রতিষ্ঠানের সামগ্রিক কৌশলকে প্রভাবিত করেন?
যেকোনো কোম্পানি, তা একটি ছোট শহরের বেকারি হোক বা General Motors--পরিচালনার জন্য অর্থ দরকার। অর্থ আয় করতে হলে প্রথমে অর্থ ব্যয় করতে হয়--মজুদ পণ্য ও সরবরাহ, যন্ত্রপাতি ও সুবিধাদি এবং কর্মীদের মজুরি ও বেতনের জন্য। তাই সকল কোম্পানির সাফল্যে অর্থায়ন অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। এটি বিপণন বা উৎপাদনের মতো দৃশ্যমান নাও হতে পারে, তবে একটি প্রতিষ্ঠানের অর্থায়ন ব্যবস্থাপনা প্রতিষ্ঠানের সাফল্যের জন্য ঠিক ততটাই গুরুত্বপূর্ণ।
আর্থিক ব্যবস্থাপনা--একটি প্রতিষ্ঠানের অর্থ পরিচালনার কলা ও বিজ্ঞান, যাতে প্রতিষ্ঠান তার লক্ষ্য পূরণ করতে পারে--শুধু অর্থ বিভাগের দায়িত্ব নয়। সকল ব্যবসায়িক সিদ্ধান্তের আর্থিক পরিণতি রয়েছে। সকল বিভাগের ব্যবস্থাপকদের আর্থিক কর্মীদের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে কাজ করতে হয়। উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি একজন বিক্রয় প্রতিনিধি হন, তাহলে কোম্পানির ঋণ ও আদায় নীতি আপনার বিক্রয়ের ক্ষমতাকে প্রভাবিত করবে। আইটি বিভাগের প্রধানকে নতুন কম্পিউটার সিস্টেম বা কর্মীদের ল্যাপটপের জন্য যেকোনো অনুরোধ যুক্তিসহ উপস্থাপন করতে হবে।
প্রতিষ্ঠানের পণ্য বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত রাজস্বই হওয়া উচিত অর্থায়নের প্রধান উৎস। কিন্তু বিল পরিশোধের সময় বিক্রয় থেকে অর্থ সবসময় আসে না। আর্থিক ব্যবস্থাপকদের প্রতিষ্ঠানে অর্থের আগমন-নির্গমন নজরে রাখতে হয় (দেখুন Exhibit 16.2)। তারা প্রতিষ্ঠানের অন্যান্য বিভাগীয় ব্যবস্থাপকদের সাথে মিলে ঠিক করেন যে প্রাপ্ত তহবিল কীভাবে ব্যবহার হবে এবং কত অর্থ দরকার। তারপর তারা প্রয়োজনীয় অর্থ সংগ্রহের সর্বোত্তম উৎস বেছে নেন।
উদাহরণস্বরূপ, একজন আর্থিক ব্যবস্থাপক প্রতিদিনের পরিচালনামূলক তথ্য, যেমন নগদ সংগ্রহ ও বিতরণ, পর্যবেক্ষণ করবেন যাতে কোম্পানির কাছে দায় পূরণের জন্য পর্যাপ্ত নগদ থাকে। দীর্ঘ সময়ের পরিপ্রেক্ষিতে, ব্যবস্থাপক পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে পর্যালোচনা করবেন যে কোম্পানির নতুন উৎপাদন কেন্দ্র স্থাপন করা উচিত কিনা এবং করলে কখন করা উচিত। ব্যবস্থাপক প্রকল্পের অর্থায়নের সবচেয়ে উপযুক্ত পদ্ধতির পরামর্শ দেবেন, তহবিল সংগ্রহ করবেন এবং পরবর্তীতে প্রকল্পের বাস্তবায়ন ও পরিচালনা নজরে রাখবেন।
আর্থিক ব্যবস্থাপনা হিসাববিজ্ঞানের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কিত। অধিকাংশ প্রতিষ্ঠানে উভয় ক্ষেত্রের দায়িত্ব অর্থ বিভাগের ভাইস প্রেসিডেন্ট বা CFO-এর উপর ন্যস্ত থাকে। কিন্তু হিসাবরক্ষকের প্রধান কাজ হলো আর্থিক তথ্য সংগ্রহ ও উপস্থাপন করা। আর্থিক ব্যবস্থাপকরা আর্থিক সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য হিসাবরক্ষকদের তৈরি আর্থিক বিবরণী ও অন্যান্য তথ্য ব্যবহার করেন। আর্থিক ব্যবস্থাপকরা মনোযোগ দেন নগদ প্রবাহের উপর, অর্থাৎ নগদ অর্থের আগমন ও নির্গমনের উপর। তারা প্রতিষ্ঠানের নগদ প্রবাহ পরিকল্পনা করেন ও নজরে রাখেন যাতে প্রয়োজনের সময় নগদ পাওয়া যায়।
আর্থিক ব্যবস্থাপকের দায়িত্ব ও কার্যক্রম
আর্থিক ব্যবস্থাপকদের কাজ জটিল ও চ্যালেঞ্জিং। তারা হিসাবরক্ষকদের তৈরি আর্থিক তথ্য বিশ্লেষণ করেন, প্রতিষ্ঠানের আর্থিক অবস্থা নজরে রাখেন এবং আর্থিক পরিকল্পনা তৈরি ও বাস্তবায়ন করেন। একদিন তারা হয়তো নগদ সংগ্রহ স্বয়ংক্রিয় করার উন্নত পদ্ধতি তৈরি করছেন, আবার পরদিন কোনো প্রস্তাবিত অধিগ্রহণ বিশ্লেষণ করছেন। আর্থিক ব্যবস্থাপকের মূল কার্যক্রমগুলো হলো:
- আর্থিক পরিকল্পনা: আর্থিক পরিকল্পনা তৈরি করা, যা একটি নির্দিষ্ট সময়কালের জন্য রাজস্ব আয়, ব্যয় এবং অর্থায়নের চাহিদা অনুমান করে।
- বিনিয়োগ (অর্থ ব্যয়): ঝুঁকির তুলনায় উচ্চ রিটার্ন দেয় এমন প্রকল্প ও সিকিউরিটিজে প্রতিষ্ঠানের তহবিল বিনিয়োগ করা।
- অর্থায়ন (অর্থ সংগ্রহ): প্রতিষ্ঠানের পরিচালনা ও বিনিয়োগের জন্য তহবিল সংগ্রহ করা এবং দেনা (ধার করা তহবিল) ও মালিকানা স্বত্ব (ব্যবসায়ের মালিকানা বিক্রির মাধ্যমে সংগৃহীত তহবিল)-এর মধ্যে সর্বোত্তম ভারসাম্য বজায় রাখা।
আর্থিক ব্যবস্থাপকের লক্ষ্য
আর্থিক ব্যবস্থাপকরা কীভাবে সুচিন্তিত পরিকল্পনা, বিনিয়োগ ও অর্থায়নের সিদ্ধান্ত নিতে পারেন? আর্থিক ব্যবস্থাপকের প্রধান লক্ষ্য হলো মালিকদের কাছে প্রতিষ্ঠানের মূল্য সর্বোচ্চ করা। পাবলিক কোম্পানির মূল্য মাপা হয় তার শেয়ারের বাজারদর দিয়ে। প্রাইভেট কোম্পানির মূল্য হলো সেই দাম যেখানে এটি বিক্রি হতে পারে।
প্রতিষ্ঠানের মূল্য সর্বোচ্চ করতে আর্থিক ব্যবস্থাপককে প্রতিষ্ঠানের কার্যক্রমের স্বল্প ও দীর্ঘমেয়াদি উভয় পরিণতি বিবেচনা করতে হয়। মুনাফা সর্বোচ্চ করা একটি পদ্ধতি, তবে এটিই একমাত্র পদ্ধতি হওয়া উচিত নয়। এ ধরনের পদ্ধতি দীর্ঘমেয়াদি লক্ষ্য অর্জনের চেয়ে স্বল্পমেয়াদি লাভকে প্রাধান্য দেয়। ধরুন, অত্যন্ত প্রযুক্তিনির্ভর ও প্রতিযোগিতামূলক শিল্পে কোনো প্রতিষ্ঠান গবেষণা ও উন্নয়নে বিনিয়োগ করল না। স্বল্পমেয়াদে মুনাফা বেশি হবে, কারণ গবেষণা ও উন্নয়ন অত্যন্ত ব্যয়বহুল। কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে নতুন পণ্যের অভাবে প্রতিষ্ঠান প্রতিযোগিতায় টিকে থাকার ক্ষমতা হারাতে পারে।
কোম্পানির আকার বা জীবনচক্রের যেকোনো পর্যায়েই এটি সত্য। Corning, যা 160 বছরেরও বেশি আগে প্রতিষ্ঠিত, দীর্ঘমেয়াদি দৃষ্টিভঙ্গিতে বিশ্বাস করে। Wall Street-এর প্রত্যাশা পূরণের জন্য ত্রৈমাসিক আয়ের ভিত্তিতে ব্যবস্থাপনা করা তাদের নীতি নয়। কোম্পানিটি একসময় ভোক্তাদের কাছে মূলত Corelle ডিনারওয়্যার এবং Pyrex তাপ-প্রতিরোধী কাচের রান্নাঘরের পণ্যের জন্য পরিচিত ছিল। আজ এটি একটি প্রযুক্তি কোম্পানি যা বিশেষায়িত কাচ ও সিরামিক পণ্য তৈরি করে। এটি Gorilla Glass-এর একটি প্রধান সরবরাহকারী--মোবাইল ডিভাইসের স্ক্রিনে ব্যবহৃত একটি বিশেষ কাচ, যা iPhone, iPad এবং Google-এর Android দিয়ে চালিত ডিভাইসে ব্যবহৃত হয়। কোম্পানিটি টেলিযোগাযোগ শিল্পের জন্য অপটিক্যাল ফাইবার ও ক্যাবলেরও উদ্ভাবক। এই পণ্য সারিগুলোর দীর্ঘ গবেষণা ও উন্নয়ন (R&D) চক্রে এবং উৎপাদনে গেলে কলকারখানা ও যন্ত্রপাতিতে বিশাল বিনিয়োগ দরকার হয়।2
স্বল্পমেয়াদে এটি ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে, তবে দৃঢ় অবস্থানে থাকলে ফল পাওয়া যায়। প্রকৃতপক্ষে, Corning সম্প্রতি Gorilla Glass-এর জন্য আলাদা কোম্পানি বিভাগ তৈরির পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে। এখন এটির ফোন বাজারে 20 শতাংশেরও বেশি অংশীদারিত্ব রয়েছে--200 মিলিয়নেরও বেশি ডিভাইস বিক্রি হয়েছে। এছাড়া, এর ফাইবার-অপটিক ক্যাবল ব্যবসা আবার জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে ও সমৃদ্ধ হচ্ছে, কারণ Verizon-এর মতো কেবল সেবাদাতারা যুক্তরাষ্ট্র জুড়ে ফাইবার-অপটিক নেটওয়ার্ক আপগ্রেডে দ্বিগুণ জোর দিয়েছে। 2017 সালের হিসাবে, Corning-এর কিছু প্রযুক্তি পুনর্ব্যবহার এবং নতুন পণ্য উন্নয়নের প্রতিশ্রুতি কোম্পানির মুনাফা বাড়াতে সাহায্য করেছে। সম্প্রতি একটি ত্রৈমাসিকে রাজস্ব আয় 16 শতাংশেরও বেশি বেড়েছে।3
Corning-এর পরিস্থিতি যেমন দেখায়, আর্থিক ব্যবস্থাপকরা ক্রমাগত মুনাফার সুযোগ ও ক্ষতির সম্ভাবনার মধ্যে ভারসাম্য রাখার চেষ্টা করেন। অর্থায়নে মুনাফার সুযোগকে বলা হয় রিটার্ন। ক্ষতির সম্ভাবনা, বা কোনো বিনিয়োগ প্রত্যাশিত মাত্রার রিটার্ন না-ও পেতে পারে এই সম্ভাবনা, হলো ঝুঁকি। অর্থায়নের একটি মৌলিক নীতি হলো যত বেশি ঝুঁকি, তত বেশি রিটার্ন দরকার। এই বহুল স্বীকৃত ধারণাকে বলা হয় ঝুঁকি-প্রত্যাবর্তন সমন্বয়। আর্থিক ব্যবস্থাপকরা বিনিয়োগ ও অর্থায়নের সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় অনেক ঝুঁকি ও রিটার্ন বিষয়ক উপাদান বিবেচনা করেন। এর মধ্যে রয়েছে বাজারের চাহিদার পরিবর্তনশীল ধরন, সুদের হার, সাধারণ অর্থনৈতিক অবস্থা, বাজারের পরিস্থিতি এবং সামাজিক বিষয়াবলি (যেমন পরিবেশগত প্রভাব ও সমান কর্মসংস্থানের সুযোগ নীতি)।
ধারণা যাচাই
- একটি প্রতিষ্ঠানে আর্থিক ব্যবস্থাপনার ভূমিকা কী?
- আর্থিক ব্যবস্থাপকের তিনটি মূল কার্যক্রম কীভাবে পরস্পর সম্পর্কিত?
- আর্থিক ব্যবস্থাপকের প্রধান লক্ষ্য কী? ঝুঁকি-রিটার্ন বিনিময় আর্থিক ব্যবস্থাপকের প্রধান লক্ষ্যের সাথে কীভাবে সম্পর্কিত?